मार्किट से जुड़े डिबेंचर

संभावित रिटर्न अर्जित करके मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर (एमएलडी) के साथ अपनी संपत्ति बढ़ाएं। इस एवेन्यू की उच्च-रिटर्न संभावनाएं इसे कई लोगों के लिए एक जरूरी निवेश विकल्प बनाती हैं। उनका रिटर्न बाज़ार की स्थितियों से जुड़ा होता है, ख़ासकर उनसे जुड़े सूचकांकों से।

 

नियमित रिटर्न देने वाले अन्य लोन उपकरणों के विपरीत, एमएलडी मैच्योरिटी पर रिटर्न का भुगतान करते हैं। इन लोन उपकरणों की अवधि 1 वर्ष से 5 वर्ष तक होती है।

एक निवेशक के रूप में, आप भारत में बाज़ार से जुड़े डिबेंचर खरीदकर निम्नलिखित सुविधाओं का आनंद ले सकते हैं:

• एमएलडी को भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वारा विनियमित किया जाता है.

• एमएलडी नॉन-कन्वर्टिबल हैं, जिसका अर्थ है कि आप उन्हें इक्विटी शेयरों में परिवर्तित नहीं कर सकते हैं.

• एमएलडी का प्रदर्शन अंतर्निहित परिसंपत्तियों(एसेट्स) के प्रदर्शन पर निर्भर करता है.

• इस बॉन्ड में आपके द्वारा निवेश की जाने वाली न्यूनतम राशि ₹1 लाख है, जिसे 1 जनवरी, 2023 से सेबी द्वारा ₹10 लाख से घटा दिया गया है.

• क्रिसिल और आईसीआरए जैसी विभिन्न क्रेडिट एजेंसियां ​​एमएलडी को रेट करती हैं, जिससे आपको उच्च-गुणवत्ता वाले उपकरण चुनने में मदद मिलती है, जिनमें डिफ़ॉल्ट का रिस्क कम होता है.

• एमएलडी अन्य लोन सिक्योरिटी की तरह नियमित ब्याज भुगतान नहीं करते हैं.

• मूल राशि और अर्जित ब्याज केवल मैच्योरिटी पर ही प्राप्य हैं.

भारत में दो प्रकार के मार्किट-लिंक्ड डिबेंचर हैं:

प्रिंसिपल प्रोटेक्टेड (मूलधन सुरक्षित)

इस प्रकार का एमएलडी वह है जो निश्चित आय और मार्किट से जुड़े रिटर्न के मिश्रण की गारंटी देता है। सीधे शब्दों में कहें तो आपको इस बॉन्ड में निवेश की गई मूल राशि प्राप्त होगी। इसमें अन्य मार्किट से जुड़ी सिक्योरिटी की तुलना में कम दर पर अर्जित ब्याज भी शामिल होगा।

नॉन प्रिंसिपल प्रोटेक्टेड(मूलधन-असुरक्षित )

नॉन प्रिंसिपल प्रोटेक्टेड मार्किट-लिंक्ड डिबेंचर (एनपीपी-एमएलडी) पूर्व के विपरीत, उच्च रिटर्न प्रदान करते हैं। हालाँकि, प्रतिकूल बाज़ार स्थितियों के दौरान उनमें कैपिटल हानि का रिस्क भी अधिक होता है।

एमएलडी पारंपरिक बॉन्ड की तरह नियमित ब्याज भुगतान की पेशकश नहीं करते हैं। इसके बजाय, उनका रिटर्न अंतर्निहित मार्किट इंडेक्स या बेंचमार्क, जैसे निफ्टी 50 या सेंसेक्स के प्रदर्शन से जुड़ा होता है।

 

रिटर्न की गणना एमएलडी के नियमों और शर्तों में निर्दिष्ट पूर्वनिर्धारित फॉर्मूले के आधार पर की जाती है। यह फॉर्मूला मैच्योरिटी पर निवेशक को भुगतान निर्धारित करता है। संक्षेप में, एमएलडी निवेशकों को कुछ स्तर की प्रमुख सुरक्षा के साथ मार्किट में तेजी से भाग लेने की अनुमति देते हैं।

 

उनमें अद्वितीय रिस्क भी होते हैं जिनका निवेश करने से पहले सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करने की आवश्यकता होती है। रिटर्न तय होने के बजाय अंतर्निहित मार्किट सूचकांक के प्रदर्शन से जुड़े होते हैं। 

 

इस अवधारणा को बेहतर ढंग से समझने के लिए निम्नलिखित काल्पनिक उदाहरण पर विचार करें। मान लीजिए कि कोई कंपनी निम्नलिखित मापदंडों के साथ निफ्टी 50 इंडेक्स से जुड़ा एक एमएलडी जारी करती है।

• एमएलडी का अंकित मूल्य: ₹10 लाख

• मैच्योरिटी अवधि: 3 वर्ष

• पार्टिसिपेशन रेट: 120%

• न्यूनतम रिटर्न: 6% प्रति वर्ष.

 

टिप्पणी: भागीदारी दर यह निर्धारित करती है कि अंतर्निहित बाज़ार के प्रदर्शन का कितना हिस्सा आपके निवेश में जमा किया जाता है, 

 

ऐसे परिदृश्य में, एमएलडी रिटर्न की गणना निम्नलिखित तरीके से की जाती है:

• निर्गम तिथि पर निफ्टी 50 का स्तर प्रारंभिक स्तर के रूप में दर्ज किया जाता है.

• 3 साल के बाद मैच्योरिटी तिथि पर, अंतिम निफ्टी 50 स्तर दर्ज किया जाता है.

• प्रारंभिक से अंतिम स्तर तक निफ्टी 50 में प्रतिशत परिवर्तन की गणना की जाती है.

• अगर निफ्टी 50 बढ़ा है तो निवेशक को बढ़त में 120% पार्टिसिपेशन मिलती है.

• यदि निफ्टी 50 गिरता है, तो निवेशक को 6% प्रति वर्ष का न्यूनतम गारंटीड रिटर्न मिलता है.

• मैच्योरिटी पर रिटर्न का भुगतान एकमुश्त किया जाता है.

पहले, एक वर्ष से अधिक समय तक रखे जाने पर मार्किट से जुड़े डिबेंचर पर कराधान 10% था। हालाँकि, केंद्रीय बजट 2023 में इन सिक्योरिटी पर आपके टैक्स स्लैब रेट के अनुसार करों का प्रस्ताव किया गया है, भले ही होल्डिंग की अवधि कुछ भी हो। यह कराधान नियम लिस्टेड और अनलिस्टेड एमएलडी दोनों के लिए लागू है।

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